宏觀面美國通脹走低，勞動力市場穩健，美指再度大幅回落，宏觀背景相對樂觀。基本面，因幾內亞油庫發生爆炸，礦企柴油供應情況存在不確定性，部分企業暫停外銷礦石，鋁土礦緊缺預期走高。供應端內蒙古白音華40萬噸電解鋁投產完畢，預計產能增加至4237萬噸，本周進口窗口關閉，進口流入或減少。鋁水比例繼續走高3%至73%。消費端鋁加工開工率下滑速度較慢，鋁錠庫存維持大幅去庫至近幾年低位44.6萬噸。
整體，幾內亞油庫爆炸事件預計將會成為影響短期行情的焦點，暫時鋁價偏強，重點關注油庫爆炸影響時間持續性。基本面供應微幅上行，消費下滑較慢，後續短期這種供需狀態或持續，加上鋁水比例走高，低庫存持續，市場流通貨源有限。基本面支撐仍將存在。我們對鋁價方向看多，但消息面主導下上方空間不確定性較強。
本周滬期鋁主體運行區間19000-19800元/噸，倫鋁主體運行區間2220-2370美元/噸。