銅：現貨貼水，銅價建議觀望
觀點：震蕩
重要信息： 浙江地區的銅棒中大型企業訂單表現尚可，整體12月接單情況好於11月的預期，部分企業1月待產訂單也已經排到中下旬，但同時下遊客戶表現出的資金壓力也令企業更加擔憂，客戶所期望的延長賬期等要求，增加了債務違約風險，所以銅棒企業更信賴多年合作的長單客戶。
邏輯：
1、周一國內銅庫存合計5.1萬噸，較上周四下降0.8萬噸，庫存小幅回落。
2、由於昨日日盤銅價上漲，持貨商選擇讓利出貨，導致現貨貼水幅度擴大。
3、美元指數繼續走弱。
策略：銅價又來到壓力位附近，建議觀望。
風險提示：美元指數變化、國內外庫存變化。
鋁：關注氧化鋁現貨是否跟漲
觀點：謹慎偏多
重要信息： 預計年末期間，受雲南減產對鋁錠到貨量的持續影響，國內鋁錠庫存雖暫時維持偏弱去庫走勢，但庫存繼續大幅下降的空間已然不大，推算春節前國內鋁錠社會總庫存最低點將出現在40-45萬噸這一區間，且不排除近期（1月初）出現累庫拐點的可能性。
邏輯：
1、周一SMM統計的國內鋁錠社會庫存合計44.3萬噸，周度環比減少0.3萬噸，繼續創新低。
2、氧化鋁現貨價格未跟漲，期貨價格或向現貨端移動，需關注幾內亞油庫事件變化。
策略：預計鋁價或將呈現衝高回落的走勢，整體依舊是區間震蕩，或難以跌破12月中旬的低點。
風險提示：鋁錠庫存變化、幾內亞鋁土礦生產情況。