核心觀點：社會庫存刷新年內新低，美元反彈鋁價衝高回落
主要邏輯：
（1）2Y美債收益率反彈4.3bp至4.283%，10Y美債收益率反彈5.8bp至3.847%，美元指數反彈0.3%至101.24。美股三大股指漲跌分化。
（2）中國央行貨幣政策委員會四季度例會表示，精準有效實施穩健的貨幣政策，加大已出臺政策實施力度，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。
（3）12月28日，鋁錠社會庫存43.4萬噸，較本周一減少0.9萬噸，較上周四減少1.2萬噸，同比去年同期下降5.9萬噸，繼續刷新年內低點。
（4）12月28日，鋁基價衝高，鋁棒加工費大降，受終端需求欠佳影響，市場成交較差。華南Φ120Φ178鋁棒加工費120元/噸左右，Φ90棒加工費170元/噸，環比-130元/噸。無錫地區市場成交欠佳，Φ120鋁棒加工費成交價中230元/噸，Φ90小棒加工費中300元/噸，環比-70元/噸。
（5）12月28日，鋁期貨倉單3.89萬噸，日環比減少51噸。LME鋁庫存55.11萬噸，增加2.73萬噸。
（6）12月28日，現貨對01合約貼水40元/噸，環比+20。中原地區報貼水160，環比-80。華南鋁錠貼水50元/噸，環比-30。
（7）LME鋁跌1.19%報2367.0美元/噸。滬鋁02合約昨日上漲1.01%收於19520元/噸，夜盤回落0.23%於19475元/噸。鋁錠社會庫存繼續刷新年內新低，環比周一繼續下降0.9萬噸，華南和華東市場鋁錠到貨量的下降，給鋁價提供支撐。但隨著基價上漲，鋁棒加工費延續小幅走弱態勢，下遊依舊觀望少採。基本面並未能給鋁價提供太多驅動，主要驅動在於宏觀層面與供應鏈擾動的題材。美元指數反彈令滬鋁衝高後回調，震蕩區間上沿仍面臨壓力，鋁價估值中等偏上，未進多單者不建議追漲。
市場研判：觀望
金國強
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