宏觀面：國外，美元指數繼續下行，美國11月核心PCE物價指數年率低於預期，通脹指標超預期降溫，利多大宗商品。國內，繼國有大行下調存款利率，股份制銀行也紛紛下調存款利率，宏觀利多延續。
基本面：周內國內電解鋁企業均持穩運行，青海能源局發布《關於啟動抗震救災電力保供負荷管理應急措施的通知》，通知中針對省內用電企業做了相關應急負荷管理調控，其中省內電解鋁企業在負荷管理應急調控措施實施期間，按照10%左右壓減，但目前省內電力供需矛盾不突出，電解鋁企業尚未出現減產。需求方面，周內國內下遊開工走弱，主因北方採暖季期間重污染天氣預警頻發，山東、河南等多地下遊鋁加工企業因環保方面限產，部分企業限產幅度較大，除此之外，近期鋁價高位震蕩，抑制部分終端訂單增量，鋁加工行業開工仍有下滑預期，後市鋁庫存或維持去庫放緩態勢。成本方面，周內幾內亞油庫爆炸帶來的鋁土礦供應擔憂問題仍在持續發酵，疊加國內北方氧化鋁廠環保限產等消息刺激，氧化鋁期現價格均呈現強勢上漲行情，國內電解鋁平均成本環比上漲。
總結：整體來看，國內外宏觀表現仍偏強。從基本面來看，短期受上遊影響，成本大幅推高，給予滬鋁較大價格支撐，同時由北方貨運導致的庫存超預期去化，又造就了滬鋁較大的價格彈性，因此預計滬鋁主力02合約價格仍處於震蕩偏強狀態，建議關注下遊開工及庫存變化情況。