銅：美國制造業PMI不及預期
觀點：謹慎偏空
重要信息：美國2023年12月Markit制造業PMI終值47.9，預期48.4，前值48.2。標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson表示，PMI數據顯示出美國制造商在年末的表現不盡如人意。由於近期訂單量下滑加劇，產出以6個月來最快的速度下降。
邏輯：
1、周二國內銅社會庫存合計6.6萬噸，較元旦前增加了0.1萬噸，國內銅庫存低位波動。
2、節後首個交易日銅現貨升水高報低走，現貨成交冷清，預計升水仍將下調。
3、目前由於重污染天氣預期影響，不少北方地區的加工企業被迫削減產能，南方地區生產基本維持正常。
策略：銅的供需基本面未有太大變化，因此美元指數和宏觀情緒將是影響銅價的關鍵因素。
風險提示：美元指數變化、國內外庫存變化。
鋁：建議觀望
觀點：震蕩
重要信息：河南地區某氧化鋁廠因近期採礦成本過高、礦石供應不足於近日停產，涉及年產能約50萬噸，復產計劃視後續礦石供應穩定性而定。
邏輯：
1、氧化鋁價格大幅上漲，一方面是幾內亞油庫事件的影響，當地的鋁土礦生產受限，另一方面是因為北方地區的重污染天氣預警。
2、電解鋁價格跟隨氧化鋁價格上漲，品種聯動是一方面，另一方面是因為國內鋁錠庫存持續下滑，不斷創下新低。
3、短期電解鋁基本面是有所轉弱的，主要還是因為北方地區鋁加工企業因重污染天氣預警而減產。
策略：目前建議觀望，因為一波上漲行情，在最後階段往往是以大漲結束，現在可能就處於這個階段。
風險提示：鋁錠庫存變化、幾內亞鋁土礦生產情況。