LME上一交易日收於2306，日跌19.5或0.84%。供應端無變動；需求端河南多地解除重污染管控，預計本周板帶開工有所恢復。庫存方面華東華南轉小去庫，預期本周階段性的處於不去庫或者小幅去庫的階段，年前最低庫存仍有望降至40w附近，1月中很可能不再去庫。現貨升貼水方面，長單伊始大戶入場收貨帶動成交火熱，華南現貨貼水大幅收窄，華東現貨收窄至平水；鋁棒加工費轉跌。國內成本上漲，其中煤炭價格微漲，炭塊持穩，氧化鋁供應端結束污染管控復產增多，多頭資金離場價格下跌，而現貨價格維持漲勢，維持氧化鋁在3300以上價格處於風險大於機會的判斷，空頭特別是投機空頭不建議參與，多頭謹慎追高。海外方面，日本及美國現貨升水上漲，成本端電力價格反彈較多。
投資策略：內外正套擇機離場；國內單邊空頭可考慮底倉介入。
風險提示：宏觀、消費超預期風險。