LME上一交易日收於2272，日跌13或0.57%。供應端無變動；需求端，型材開工略差於12月，但幅度不明顯；汽車板開工下滑，訂單環比下降約10%；線纜行業開工下滑，較12月差5-10%。庫存方面上周整體轉為累庫，鋁棒低加工費預計會繼續拖累鋁棒開工，預期國內去庫1月中將進入尾聲，年後的庫存高位在100-110w附近，年前絕對庫存低點在42-43w附近的水平。現貨升貼水方面，華南現貨穩中向好，現貨升水上行，華東維持平水；鋁棒加工費轉漲。國內成本上漲，其中煤炭價格持穩，炭塊價格下滑，氧化鋁現貨價格維持漲勢，期價窄幅波動，3200-3400價格相對合理，但短期情緒仍略亢奮，關注進口和國產提復產情況。海外方面，美國現貨升水上漲，成本端電力價格繼續上漲。
投資策略：關注內外反套和borrow頭寸年底附近的建倉機會，單邊向上空間不大。
風險提示：宏觀、消費超預期風險。
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