環保減產接近尾聲，氧化鋁價格快速回落。氧化鋁方面，北方天氣污染預警陸續結束，預計供應較此前將有所恢復，1月整體基本面環比上月將有所緩解，前期由於礦石不足導致的減產預計釋放時間在春節之後，關注後續有無更多環保減產可能。氧化鋁行業利潤較高，不排除高利潤下採購高價礦刺激開工的可能性，同時進口窗口擴大，進口量或抬升。目前盤面仍較現貨溢價明顯，賣出交割仍具備優勢。風險點在於投機氛圍較重下持倉過高，關注後續持倉變化。電解鋁方面，供應端維穩，下遊淡季特徵更加明顯，訂單逐步走弱，部分廠家開始考慮放假事宜，預計庫存拐點將到來，進而施壓鋁價，但短期氧化鋁投機氛圍較重，鋁價或受其影響出現較大波動。