LME上一交易日收於2237，日跌35或1.54%。供應端無變動；需求端，據機構調研，本周末是大部分型材廠年前發貨截單的節點，部分大型企業將於月底放假。庫存方面華東華南再次轉為去庫，但鋁棒低加工費預計會繼續拖累鋁棒開工，預期國內去庫1月中將進入尾聲，年後的庫存高位在100-110w附近，年前絕對庫存低點在42-43w附近的水平。現貨升貼水方面，到貨少庫存去化下持貨商挺價，華南現貨升水繼續上行，華東受進口壓制下維持平水；鋁棒加工費繼續上漲。國內成本端，煤炭價格轉跌，炭塊價格持穩，氧化鋁期價受市場情緒消退有所回調，但現貨價格維持漲勢仍存支撐，3200-3400價格相對合理，關注進口和國產提復產情況。海外方面，美國現貨升水上漲，海外成本端天然氣價格下跌，但電力價格繼續上漲。
投資策略：關注內外反套和borrow頭寸年底附近的建倉機會，單邊向上空間不大。
風險提示：宏觀、消費超預期風險。