日內鋁價繼續回調，主力02合約價格周一開盤價19120，收盤價19130。美聯儲降息情緒降溫，美元指數大幅反彈，壓制大宗商品價格；國內部分地區相繼解除環保限產禁令，氧化鋁盤面價格回落，鋁產業盤面情緒也隨之緩和。隨著鋁價回調，現貨成交稍有改善，由貼水回到平水附近。整體來看，國內主流消費地電解鋁庫存44.8萬噸，較上周四累庫0.5萬噸，變化較小，後續或結束去庫狀態。短期內，盡管北方部分地區環保限產政策有所放松，但鋁土礦偏緊狀態及幾內亞鋁土礦供給擔憂仍然存在，氧化鋁價格下方空間有限，電解鋁成本支撐較強，但考慮到下遊消費淡季，庫存或將開啟累庫階段，預計滬鋁主力02合約區間震蕩，短期關注主力02合約於19000一線的支撐情況，建議關注下遊開工及庫存變化情況。