LME上一交易日收於2242，日漲5或0.22%。供應端無變動；需求端，據機構調研，本周末是大部分型材廠年前發貨截單的節點，部分大型企業將於月底放假。庫存方面華東華南去庫速度放緩，預期國內去庫1月中將進入尾聲，年後的庫存高位在110w附近，年前絕對庫存低點在42-43w附近的水平。現貨升貼水方面，到貨偏少依舊限制了現貨流通，華東華南現貨升水均走強；鋁棒加工費繼續上漲至成本線以上。國內成本端，煤炭價格繼續下跌，炭塊價格持穩，氧化鋁期價受市場情緒消退以及歐線集運指數暴跌最低下探至3188元/噸，但現貨價格維持漲勢仍存支撐，3200-3400價格相對合理，關注進口和國產提復產情況。海外方面，歐美現貨升水持穩，海外天然氣價格和電價基本持穩。
投資策略：關注內外反套和borrow頭寸年底附近的建倉機會，單邊向上空間不大。
風險提示：宏觀、消費超預期風險。