隔夜氧化鋁震蕩偏強，AO2402收於3362元/噸，漲幅1.6%，持倉增倉2623手至58702手。滬鋁震蕩偏弱，AL2402收於18970元/噸，跌幅0.32%。持倉增倉6067手至20.17萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格繼續上漲至3327元/噸。鋁錠現貨平水擴至升水20元/噸，佛山A00報價漲至19140元/噸，無錫A00貼水40元/噸。下遊鋁棒加工費包頭河南臨沂南昌持穩，新疆廣東無錫上調10-50元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8係加工費下調107元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，ZLD102/104及A356下調100元/噸。氧化鋁在內外礦石擾動和北方環保限產共同影響下，漲勢隱含市場過度看漲情緒，實際上廠家持貨意願超過現貨緊縮程度，隨著市場情緒降溫後回歸基本面邏輯。節後鋁錠和鋁棒均轉為累庫表現，從時間節點來看，進口窗口關閉以及西南減產和北方環保對於鋁錠流通量仍有影響，1月上旬大幅累庫可能性偏低。後續氧化鋁和電解鋁均有偏弱震蕩態勢，同時近期電解鋁受到美元情緒拖累，存在超預期跌幅，仍需關注若宏觀回暖後出現階段回補。