銅：供需矛盾不突出，宏觀依舊是主要影響因素觀點：震蕩
重要信息：據CME“美聯儲觀察”：美聯儲2月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為95.3%，降息25個基點的概率為4.7%。到3月維持利率不變的概率為21%，累計降息25個基點的概率為75.4%，累計降息50個基點的概率為3.6%。
邏輯：
1、12月國內精煉銅實際產量為99.5萬噸，未有太大變化。需求端表現一般，這也符合市場預期。
2、國內銅供需基本面未有明顯變化，因此目前宏觀面依舊是影響銅價的主要因素。
3、美國12月CPI數據高於市場預期，但PPI數據不及市場預期。美元指數呈現震蕩走勢，導致銅價跌勢放緩。
策略：近期美元指數呈現窄幅震蕩走勢，銅價或呈現震蕩走勢，跌勢將放緩。
風險提示：美元指數變化、國內外庫存變化。
鋁：氧化鋁價格企穩，或帶動電解鋁價格企穩
觀點：震蕩
重要信息：國家電網表示2024年將繼續加大數智化堅強電網的建設，促進能源綠色低碳轉型，推動阿壩至成都東等特高壓工程開工建設。圍繞數字化配電網、新型儲能調節控制、車網互動等應用場景，打造一批數智化堅強電網示範工程，預計電網建設投資總規模將超5000億元。
邏輯：
1、上周前半周，氧化鋁期貨價格依舊大幅下跌，一度來到貼水狀態，但隨後氧化鋁價格又大幅上漲，期貨價重回升水狀態。
2、上周電解鋁周度產量為80.8萬噸，與上上周基本持平。需求端，河南部分地區再次出現重污染空氣預警，但目前下遊鋁加工企業生產基本穩定，幹擾較小。
策略：氧化鋁價格止跌，或帶動電解鋁價格止跌，預計電解鋁價格將呈現震蕩走勢。
風險提示：鋁錠庫存變化、幾內亞鋁土礦生產情況。