宏觀面美國通脹超預期回升，美聯儲降息預緊迫性下降，不過市場對未來預期仍然比較反復。國內仍有政策陸續出臺，尚未超預期，沒能激起較好消費預期。基本面供應端產能穩定，本周進口窗口本周打開，進口流入供應小增。消費端鋁加工開工稍有反復，因部分地區重污染預警解除，階段性鋁加工開工恢復。成本端，因河南地區天氣污染限產，影響當地部分氧化鋁焙燒產能，氧化鋁價格重新上漲。
整體，後續伴隨春節臨近，鋁加工大概率繼續下滑，鋁水比例隨之回落，鋁錠供應預計增加，在供應小增，消費走淡預期下，鋁錠社會庫存後續累庫預期高，鋁價試探性震蕩下行。
本周滬期鋁主體運行區間18500-19200元/噸，倫鋁主體運行區間2200-2270美元/噸。
策略建議：單邊逢高拋空
風險因素：美聯儲態度轉向、氧化鋁供應問題擴大