滬鋁
夜盤AL2403合約跌幅0.58%。宏觀面，12月份零售額增長0.6%，為三個月來最強勁的增速且強於預期，打擊市場對美聯儲近期開始降息的預期，美聯儲公布的“褐皮書"顯示，經濟活動幾乎沒有明顯變化，市場預計3月美聯儲降息至少25個基點的可能性為已低於50%。基本面，氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊，電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業在1月中旬逐步進入春節放假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存後續有較大累庫預期，電解鋁承壓，不過電解鋁當前庫存水平仍位於近七年的同期低位，加上不過氧化鋁偏強加上節前下遊備庫需求仍在，仍有一定的支撐，或以震蕩為主。現貨方面，昨日華東地區交投相對積極，成交尚可，以持貨商出貨為主操作上建議，滬鋁AL2403合約短期區間18600-19000低買高賣思路為主，止損參考100元/噸，注意操作節奏及風險控制。
氧化鋁
夜盤AO2402合約漲幅0.71%。宏觀面，12月份零售額增長0.6%，為三個月來最強勁的增速且強於預期，打擊市場對美聯儲近期開始降息的預期，美聯儲公布的“褐皮書"顯示，經濟活動幾乎沒有明顯變化，市場預計3月美聯儲降息至少25個基點的可能性為已低於50%。基本面，上周河南再發重污染天氣橙色預警，部分企業停止部分焙燒產能、山西地區某氧化鋁企業因礦石供應不足減產、西南地區部分氧化鋁企業因前期礦山安全問題計劃停產放假，據SMM數據，上周全國氧化鋁周度開工環比下滑0.86%至80.81%，氧化鋁現貨供應延續偏緊，企業惜售情緒仍在報價堅挺，下遊電解鋁廠節前存備貨需求，不過利多情緒前期有所消化，氧化鋁期價高位震蕩。仍需觀察晉豫企業復產預期及氧化鋁國內港口到貨情況和電解鋁備貨情況，短期氧化鋁供應偏緊格局難以逆轉，仍以高位震蕩為主。操作上建議，氧化鋁AO2402合約短期區間3150-3350震蕩思路為主，注意操作節奏及風險控制。