日內鋁價低位震蕩，主力03合約價格周一開盤價18690，收盤價18695。美國經濟數據好於預期，美聯儲降息情緒遭壓制，美元指數反彈，壓制大宗商品價格；國內宏觀經濟數據不及預期，弱現實繼續演繹；國內部分地區相繼解除環保限產禁令，氧化鋁盤面價格回落，鋁產業盤面情緒也隨之緩和。鋁價回調較大，長假將至，下遊提貨積極，現貨小幅升水。整體來看，國內主流消費地電解鋁庫存42萬噸，較上周四去庫0.1萬噸。短期內，北方環保限產地區紛紛復產，加上幾內亞港口出貨量處於正常範圍，擔憂暫緩，氧化鋁盤面價格隨之回落，但考慮到國內鋁土礦供給仍偏緊，加之氧化鋁現貨價格較為堅挺，預計氧化鋁盤面跌幅空間有限，對電解鋁的成本也起到一定支撐，疊加社庫低位，價格支撐較強，預計滬鋁主力03合約區間震蕩，建議關注下遊開工及庫存變化情況。