滬鋁
夜盤AL2403合約跌幅0.27%。宏觀面，近期的經濟數據和美聯儲官員的言論打擊市場對美聯儲3月開始降息的預期，市場預計3月美聯儲降息的可能性已低於50%。基本面，氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊，電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業逐步進入春節放假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存或將進入傳統累庫周期，不過電解鋁當前庫存水平處於低位，加上短期鋁價走低，刺激下遊節前集中備貨積極，帶動出庫走強，國內鋁錠連續去庫，今年節前累庫總量或遠低於去年同期水平，加上氧化鋁偏強，仍有一定的成本支撐，多空因素交織下滬鋁或以震蕩為主。現貨方面，因近期鋁價較前段時間有所降低，昨日下遊接貨情緒相對較好，以剛需採購和低價補庫為主。操作上建議，滬鋁AL2403合約短期區間18500-18800低買高賣思路為主，止損參考100元/噸，注意操作節奏及風險控制。
氧化鋁
夜盤AO2402合約漲幅0.28%。宏觀面，近期的經濟數據和美聯儲官員的言論打擊市場對美聯儲3月開始降息的預期，市場預計3月美聯儲降息的可能性已低於50%。基本面，近期河南再發重污染天氣橙色預警，部分企業停止部分焙燒產能、山西地區某氧化鋁企業因礦石供應不足減產、西南地區部分氧化鋁企業因前期礦山安全問題計劃停產放假。氧化鋁現貨供應延續偏緊，企業惜售情緒仍在報價堅挺，下遊電解鋁廠節前存備貨需求，不過利多情緒前期有所消化，氧化鋁期價高位震蕩。仍需觀察晉豫企業復產預期及氧化鋁國內港口到貨情況和電解鋁備貨情況，短期氧化鋁供應偏緊格局難以逆轉，仍以高位震蕩為主。操作上建議，氧化鋁AO2402合約短期區間3150-3300震蕩思路為主，注意操作節奏及風險控制。