【盤面回顧】周四滬鋁主力收於18865元/噸，環比-0.84%，倫鋁收於2232美元/噸，環比+0.45%；氧化鋁周四主力收於3285元/噸，環比+0.46%。
【產業表現】1、據悉，近日美國鋁業再次請求工作委員會推遲原定於今年4月1日重啟位於切爾沃市聖西布勞的鋁廠的計劃。該公司表示，由於預計今年工廠將出現重大損失，目前的資金將在未來幾個月內耗盡，因此需要推遲這一計劃。2、據Politico援引歐洲外交官的話報道，歐盟針對俄羅斯的新一攬子制裁措施主要針對俄羅斯鋁產品。早些時候有報道稱，歐盟開始討論新一輪對俄制裁措施，並將於2月24日通過。
【核心邏輯】鋁：隨著國內諸多利好資本市場消息傳出，鋁價受宏觀情緒好轉影響反彈。前期下跌因素在於倫鋁受3月降息預期降溫影響大幅走弱，拖累滬鋁跟隨下行。同時，由於倫鋁下跌幅度較大，進口窗口逐步擴大，進口補充預期下，滬鋁供應壓力增大。因此，在國內利好發酵結束後，倫鋁走勢以及進口問題依舊需要關注。需求方面，雖然現貨升水較為堅挺，但主要係節前備貨行為所致，在加工端開工率回落、加工費漲幅疲軟，終端光伏排產回落、汽車辦加工費持續走弱的背景下，需求亦無強驅動。不過基於庫存絕對值較低，認為鋁價下方支撐較強。氧化鋁：矛盾仍在供給端，幾內亞鋁土礦問題迅速降溫，但是國產礦緊缺現實仍存。近期礦端緊張，對南北生產均造成影響。同時，電力問題亦對山東地區氧化鋁生產形成一定擾動。需求方面，由於電解鋁生產維持穩定，因此需求端無明顯變化。綜上，隨著盤面持倉的回落，氧化鋁潛在劇烈波動的風險降低，海外礦端的故事結束，價格高位回調，受國內礦偏緊影響，預計短期價格在3200附近仍有支撐，震蕩運行為主。
【策略觀點】鋁多單持有；氧化鋁區間操作，多單減倉。