銅：關注節前備貨力度
觀點：震蕩
重要信息：據SMM調研，廢銅桿廠目前受到行情影響產銷遇阻，原料收貨較為困難，下遊消費漸弱，部分廢銅桿廠或將現有原料生產完成後，將考慮提前停爐。
邏輯：
1、由於銅價跳漲，下遊企業畏高情緒濃厚，導致備庫意願大幅下降，市場成交表現轉弱，銅現貨貼水幅度擴大。
2、周四國內銅庫存合計8.2萬噸，較周一增加0.2萬噸，若本周開始新年備庫，那麼預計直至春節前，國內銅庫存將持續增加。
3、央行將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，此消息推動銅價上漲，而海外市場，目前美聯儲3月降息預期大幅降溫，美元指數偏強。
策略：降準消息刺激銅價走高，美元指數震蕩，預計銅價將呈現震蕩走勢。
風險提示：美元指數、國內經濟刺激力度、補庫力度。
鋁：市場情緒改善，鋁價或偏強
觀點：謹慎偏多
重要信息：雖然臨近春節，但由於市場需求過於慘淡，鋁板帶箔下遊企業春節備貨意願並不強烈，近期訂單及出貨量依然處於相對低位。
邏輯：
1、中原地區重污染天氣預警再起，或拖累鋁價。
2、歐盟已經對俄羅斯進行了數年的制裁，影響程度的邊際變化已越來越小，預計俄鋁制裁預期是短期影響因素，後續還是需看下遊補庫力度。
3、國內鋁供需基本面未有太大矛盾，上周電解鋁周度產量為80.8萬噸，與上上周基本持平，鋁下遊龍頭加工企業開工率為60.8%，同樣與上上周持平。
策略：受俄鋁制裁預期影響，近期鋁價或將呈現震蕩偏強的走勢。
風險提示：鋁錠庫存變化、節前消費需求變化。