本周氧化鋁現貨價格維持高位，山東地區補漲，現貨成交周內階段性提振盤面價格，春節前現貨市場的緊張對盤面有較強的支撐，關注天氣預報會發現 1 月底最後幾天山東河南仍然有較強的霧霾天氣存在，所以春節前氧化鋁仍會維持緊張，盤面在交易新疆倉單合理估值與供應端事件炒作回歸現貨價格之間反復波動，形成兩會之前的震蕩市場，短期來看氧化鋁或在 3200-3350 之間震蕩。但是對於高利潤及節後礦山復工帶來的供應端寬松的預期和新疆倉單估值低的壓制下，氧化鋁預計春節後或兩會後仍將震蕩回落，04、05 合約仍然可以逢高逐漸建倉空單。
交易策略：
現貨市場預計春節前維持緊張，給現貨價格帶來較強的支撐，盤面會維持在和最低可交割品下貨價格附近基差收斂，以及新疆倉單可以出售的現貨價格附近，短期震蕩區間在3200~3300之間；但是春節後預期供應趨於修復疊加雲南春節後仍然有減產的風險，所以遠期的價格仍然存在一定的壓力，往高邊際地區成本線靠攏，所以近期的交易策略在於短線沽空04、05合約，目標價格在3000元高邊際地區成本線附近；復盤：本周宏觀市場整體呈現多頭趨勢，周初鋁價略有企穩，周二彭博報道中國正在考慮採取一攬子措施來穩定股市，涉及的金額比較大，國務院常務會議指出，要採取“強有力的”措施穩定資本市場；中國人民銀行24日宣布，決定自2024年2月5日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點；自2024年1月25日起分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點；市場氛圍大幅好轉；而海外方面，歐美制造業指數略有反彈，美國Q4GDP數據超預期，衰退預期緩解。
技術分析：鋁價震蕩區間下沿後大幅上漲，期間因制裁俄鋁事件短期造成一定的幹擾，目前反彈走勢仍在進行。
交易策略：
單邊：近期鋁價大起大落，有內外宏觀因素的幹擾以及對歐盟制裁俄鋁的交易。此前價格伴隨美元降息預期緩解美元指數反彈帶動鋁價回調到位，國內救市帶來的政策大幅回暖疊加對俄鋁被制裁加碼的擔憂提振金屬市場，鋁價大幅上漲。目前鋁基本面表現仍然較強，庫存淡季累庫不及預期，雖然淡季下遊陸續放假需求走弱，但是後市鋁供需緊平衡下旺季預期仍較強，滬鋁維持逢低做多的整體思路。
