LME上一交易日收於2251，日跌7或0.31%。供應端運行產能持穩，進口環比下滑；需求端，隨著進入年底收尾，下遊加工企業陸續放假，庫存終現累庫，預計本周累庫幅度在4-5w附近，關注累庫兌現情況。現貨升貼水方面，鋁跌價及各地貨源大量到達，華南現貨市場崩盤，華東市場同樣承壓走弱；鋁棒加工費再次跌至新低。國內成本端，煤炭價格陰跌、炭塊價格持穩、氧化鋁價格方面，現貨價格主穩個漲，期價夜盤收漲。海外方面，歐美現貨升水上行，成本端歐洲天然氣價格和電價上漲。
投資策略：多頭建議減倉持有，關注19200附近的壓力；關注borrow頭寸年底附近的建倉機會；關注內外反套機會，但現階段比價較高不適合參與。
風險提示：雲南二次減產超預期、氧化鋁缺口導致的減產擴大。