氧化鋁核心觀點：中性 上周氧化鋁現貨價格已逐步企穩，並保持高位，氧化鋁市場整體處於供需平衡的態勢，我們認為後續鋁價將在目前位置保持震蕩態勢。
月差：偏空 上周月差為7元/噸，較前一周收斂約4元/噸。
冶煉利潤：偏空 上周氧化鋁加權平均利潤為576元/噸，較前一周擴大5元/噸。
現貨升貼水：偏多 AO00升貼水：由現貨升水由30元/噸擴大至70元/噸。
氧化鋁需求量：中性 上周全國電解鋁運行產能4195萬噸，目前雲南地區電解鋁減產已基本完成，後續減產風險較低。
河南氧化鋁利潤：偏空 上周河南地區的氧化鋁利潤為497元/噸，減少4.3元/噸。
山東氧化鋁利潤：偏空 本周山東地區氧化鋁利潤上漲10元至505.7元/噸。
山西氧化鋁利潤：偏空 本周山西地區氧化鋁利潤為543元/噸，較前一周降低3元。
廣西氧化鋁利潤：偏空 廣西地區氧化鋁利潤增加12元至729元/噸。
氧化鋁進口盈虧：偏空 上周氧化鋁進口盈利為46元/噸，進口窗口持續保持開啟狀態。
鋁核心觀點：中性 從供需兩端來看，目前鋁市場依舊處於供給大致穩定但需求逐步收縮的態勢。雖逼近年關下遊加工企業接貨意願逐步降低，但整體鋁需仍呈現出較強的韌性，鋁錠的累庫進程仍然較為緩慢。因此在需求韌性的支撐下，我們認為鋁價將會在目前位置保持震蕩。
月差：偏多 當月與主力月差為35元/噸，較前一周收斂35元/噸。
冶煉利潤：偏空 上周國內電解鋁利潤為2034元/噸，較前一周下跌110元/噸。
現貨升貼水：偏多 A00鋁升貼水：由現貨升水80元/噸擴大至現貨升水110元/噸。
鋁型材開工率：偏多 鋁型材企業周度開工率53.5%，較前一周上漲1.2%。
鋁板帶開工率：中性 鋁板帶企業周度開工率76.1%，較前一周持平。
鋁線纜開工率：中性 鋁線纜企業周度開工率64.4%，較前一周持平。
國內庫存：中性 本周一電解鋁社會庫存為44萬噸，相較上周四持平。
鋁棒庫存：偏多 本周一鋁棒社會庫存相較上周四增加1.35萬噸至9.96萬噸。
進口利潤：偏空 上周電解鋁進口盈虧盈利582元/噸，進口窗口保持開啟。
LME庫存：偏多 上周LME鋁庫存為55.5萬噸，較前一周減少0.34萬噸。
LME0-3升貼水：偏空 上周LME鋁0-3貼水收斂至42.7美元/噸。