日內鋁價繼續回調，主力03合約價格周一開盤價19005，收盤價18950。美國經濟數據好於預期，美聯儲降息情緒遭壓制，美元指數反彈，壓制大宗商品價格；國內宏觀經濟數據不及預期，同時多項宏觀政策出臺，弱現實強預期繼續演繹；國內部分地區相繼解除環保限產禁令，氧化鋁盤面價格回落，鋁產業盤面情緒也隨之緩和；地緣擾動加劇，原油破位上漲。臨近年關，鋁錠鋁棒進入春節累庫周期，鋁基價難覓支撐，重心下移，疊加下遊放假需求疲弱，成交較差，現貨升水收斂。國內主流消費地電解鋁庫存44.4萬噸，較上周四累庫3.2萬噸。短期內，春節將至，滬鋁累庫周期開啟，但考慮到氧化鋁現貨價格較為堅挺，且滬鋁社會庫存絕對值處於歷史相對低位，價格支撐較強，供需雙弱之下，行情將由宏觀情緒和盤面節前情緒主導，預計滬鋁主力03合約區間震蕩，建議投資者注意倉位風險管理。