LME上一交易日收於2285，日漲13.5或0.59%。供應端運行產能持穩，進口環比下滑；需求端，隨著進入年底收尾，下遊加工企業陸續放假，庫存繼續累庫，預計本周累庫幅度在4-5w附近。現貨升貼水方面，華南市場逐步企穩，現貨維持平水，持貨商挺價意願漸起；華東市場較弱跌至平水；鋁棒加工費小幅回調但整體依舊虧損嚴重。國內成本端，煤炭價格和炭塊價格持穩、氧化鋁價格方面，現貨價格僅山東繼續補漲，期價走弱後於夜盤有所回調。海外方面，歐洲現貨升水上行，成本端歐洲天然氣價格繼續小幅上漲，電價持穩。
投資策略：多頭建議減倉持有，關注19200附近的壓力；關注borrow頭寸年底附近的建倉機會；關注內外反套機會，但現階段比價較高不適合參與。
風險提示：雲南二次減產超預期、氧化鋁缺口導致的減產擴大。