LME上一交易日收於2204.5，日跌32或1.43%。供應端無變動；需求端，昨日整體繼續小幅累庫，維持下去本周大概率累庫在50w附近，年後最高庫存預期在100w附近。現貨市場方面，華南現貨市場走強，累庫不多疊加提前放假，持貨商相對挺價，華東市場維持弱穩；鋁棒加工費上漲但仍遠低於成本線。國內成本端，煤炭和炭塊價格持穩，氧化鋁現貨價格持穩、期價低位窄幅波動。海外現貨升水持穩，成本端歐洲天然氣價格小幅下跌，電價持穩。
投資策略：多頭建議2月的採購保值18600附近擇機買入；borrow結構仍略偏高，可以考慮50附近入場4-6；內外反套可考慮逐步建倉。
風險提示：年後需求塌陷、宏觀預期遲遲不兌現。