【盤面回顧】滬鋁周二主力收於18850元/噸，環比+0.19%，倫鋁收於2229美元/噸，環比+1.11%；氧化鋁主力收於3135元/噸，環比-0.13%。
【產業表現】周一鋁錠社庫47.5萬噸，較上周四累庫0.3萬噸，鋁棒社庫17.62萬噸，較上周四累庫3.5萬噸。
【核心邏輯】鋁：展望後市，年前鋁價受宏觀因素影響為主，低庫存以及天氣原因導致的運輸受阻背景依舊對多頭有利。預計節後需求尚可，供給端或有復產可能，基本面或趨於平衡或小幅趨緊，因此預計向上難形成趨勢行情，基於低庫存價格有望保持在1.8w以上。若節後庫存表現以及基差情況符合甚至優於預期，建議多單加倉且持有；若節後庫存表現不及預期則有回調風險，建議期貨觀望，等待價格跌落1.85w以下逐步建倉，期權賣出看跌為主（波動率極低情況下考慮買入看漲）。氧化鋁：幾內亞鋁土礦問題迅速降溫，從幾內亞出港船只數量看實際影響有限。不過，氧化鋁矛盾仍在供給端，但是國產礦緊缺現實仍存，晉豫礦端偏緊問題節後仍需觀察，氧化鋁自身供需則有望在一季度後期逐步趨松。當前盤面多頭資金大量撤離，結合基本面判斷，建議節前減倉部分獲利了結，留少量空單底倉視節後現貨松緊，以及礦山復產動向調整。
【策略觀點】鋁多單輕倉過節或離場；氧化鋁空單減倉獲利了結，可留少量底倉過節。