LME上一交易日收於2229，日漲24.5或1.11%。供應端無變動；需求端，昨日華南地區繼續小幅累庫，預期本周大概率整體累庫在50w附近，年後最高庫存預期在100w附近。現貨市場方面，華東現貨市場走強，下遊趁低價補庫帶動需求回暖，現貨由小貼水升至平水；鋁棒加工費持穩。國內成本端整體持穩。海外現貨升水持穩，成本端歐洲天然氣價格窄幅波動，電價小幅上漲。
投資策略：多頭建議2月的採購保值18600附近擇機買入；borrow結構仍略偏高，可以考慮50附近入場4-6；內外反套可考慮逐步建倉。
風險提示：年後需求塌陷、宏觀預期遲遲不兌現。