LME上一交易日收於2197.5，日跌18.5或0.83%。供應端運行產能持穩運行；需求端，下遊加工企業尚未完全復工，主要地區庫存仍以累庫為主。現貨市場方面，節後現貨成交清淡，各地累庫情況下現貨升水承壓下滑；鋁棒加工費繼續走強但仍位於成本線以下。國內成本端整體持穩。海外日本現貨升水上行，美國現貨升水下滑，歐洲持穩；成本端歐洲天然氣價格繼續下行，電價窄幅波動。
投資策略：2月的採購保值多頭18600附近擇機買入；內外反套持有；borrow保持觀望。
風險提示：年後需求塌陷、宏觀預期遲遲不兌現。