日內鋁價衝高回落，主力04合約價格周一開盤價18900，收盤價18775。宏觀方面，美國公布的1月通脹數據超預期，還在3以上，經濟韌性尤在，一定程度抑制降息節奏，美元指數高位震蕩；美國銀行業的壓力測試再度襲來，嚴格監管將至，銀行業的流動性收緊將部分削弱降息影響；歐盟下調其2024年經濟增速，預計今年第一季度的增長前景仍然疲軟；中國一月金融數據普遍超預期，但CPI依然低迷，降幅較上月擴大0.5個百分點，弱現實強預期延續。春節期間，國內鋁錠社庫累庫16.7萬噸，最新社庫為64萬噸，從絕對值來看仍處於歷史同期相對低位，考慮到當前處於季節性累庫階段，後續社庫大概率將會繼續增加。短期內，供需雙弱之下，盤面價格很難走出趨勢，宏觀上靜待三月兩會開啟，基本面上等待下遊經濟復蘇節奏及社庫增加幅度同預期之間的差異，因此目前看盤面仍處於區間震蕩，滬鋁主力04合約價格預計會在18500-19200之間波動。