周一滬鋁衝高回落收盤小跌。現貨 SMM 均價 18820 元/噸，跌 90 元/噸，對當月升水 20元/噸。南儲現貨均價 18840 元/噸，跌 80 元/噸，對當月升水 40 元/噸。據 SMM，2 月 18 日鋁錠庫存 64 萬噸，較上春節前增加 14.9 萬噸。鋁棒 25.95 萬噸，較上春節前增加 6.15 萬噸。
春節後首個交易日現貨市場下遊補庫熱情一般，後續兩三周社庫預計仍累庫，幅度我們仍然認為不超去年同期。此外，下遊消費復蘇程度不確定性較強，暫時市場尚未出現一致性預期，鋁價維持區間震蕩。
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