【個人觀點】鋁：關注低多機會，預計震蕩區間18000-20000元/噸。氧化鋁：期價或有一定支撐，生產企業逢高賣出套保，未有持倉者觀望。
【宏觀及政策消息】
■5年期以上LPR創單月最大降幅。
■住建部：214個城市已建立房地產融資協調機制。
■上海、北京多家銀行火速下調房貸利率。
■市場出現美聯儲下一步是加息而非降息的聲音。
■青島港前灣港區氧化鋁海鐵聯運專列實現首發，正式開啟以青島口岸為重心，輻射山東、面向全國的氧化鋁海鐵聯運新模式。
【市場動態】
鋁：
期貨端，2月20日，滬鋁2404低開收跌，報收於18690（-85）元/噸，較前一交易日跌0.45%，成交量12.4萬手（+44726），持倉量19.7萬手（+24182）。
現貨端，2月20日，佛山均價18790（-60）元/噸，成交尚可，氛圍回暖；華東均價18670（-150）元/噸，下遊逢低補庫，交投一般；中原均價18570（-150）元/噸，觀望情緒為主，成交稀少，貼水90-130元/噸左右。鋁棒加工費小幅上漲，下遊需求一般。
重要數據：1、Wind數據，2月18日，鋁錠社會庫存64.1萬噸，較2月8日漲14.8萬噸。 2、Wind數據，2月18日，鋁棒社庫26.19萬噸，較2月8日上漲6.16萬噸。
觀點邏輯：美國通脹超預期，美聯儲降息預期降溫，美元指數偏強震蕩；全國電解鋁運行產能維持平穩，短期暫無增減信息；春節長假已過，傳統消費旺季將近，下遊需求將逐步回暖；鋁錠庫存假期增幅明顯，後續短期或仍有累庫可能，當前庫存絕對值仍處於歷史同期低位；下行空間或有限，關注後續累庫幅度及下遊復工進展情況。關注低多機會，預計震蕩區間18000-20000元/噸。
氧化鋁：
期貨端，2月20日，氧化鋁2403高開收漲，報收於3144（+22）元/噸，較前一交易日漲0.7%，成交量15494手（+5600手），持倉量25218手（-1142）。
現貨端，2月20日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3290元/噸、3380元/噸、3380元/噸、3435元/噸、3400元/噸、3730元/噸，價格均未變。氧化鋁市場長單執行，節後市場將陸續恢復，中東部大範圍雨雪到達，短期對於運輸有所影響。
重要數據：Wind數據，2月8日，氧化鋁港口庫存20.2萬噸，較2月1日跌0.5萬噸；觀點邏輯：全國鋁廠運行穩定，暫無增減產消息；礦源偏緊問題仍在持續，短期氧化鋁供應大幅上升可能性較低，國內礦源改善與否需觀察兩會之後政策變動情況；空氣污染問題減弱，環保制約或逐步減輕，春節前成交較為清淡，價格堅挺，節後市場將陸續恢復，關注節後市場情緒變化、礦源供給及政策變動。生產企業可以逢高擇機賣出套保鎖定利潤，未有持倉者觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579