上一交易日SMM鋁現貨價報18880元/噸，相較前值上漲210元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤偏強震蕩，夜盤震蕩運行，小幅走弱。海外宏觀方面，會議紀要基本符合市場預期，美元小幅回落。國內方面，宏觀數據邊際改善，且穩增長政策仍較為積極，預期樂觀。消息面方面，俄鋁可能受美制裁增加了市場對供給的擔憂。國內方面，新增驅動有限，氧化鋁供給較為穩定，電解鋁在產能天花板及枯水季的共同作用下，產量易下難上。需求方面，在宏觀刺激震蕩下，傳統需求預期正在逐步好轉。庫存方面，節假日期間出現一定程度累庫，但整體符合季節性特徵，且目前庫存仍處偏低水平。綜合來看，短期內美元拖累減弱，且國內宏觀預期向好，對需求端存在利多，疊加海內外供給均在約束，滬鋁支撐偏強。