節後鋁加工企業按期復產，復產進度符合預期，和往年持平。
鋁土礦：進口維持緊平衡的狀態，關注河南、山西後期復產情況。紅海問題的持續依然抬升海運費用，進口鋁土礦依然保持高價格。
貨幣政策：本周央行全面降息，5 年期 LPR 降低 0.25%個百分點，超預期行為給後期政策加碼帶來期待。
交易層面：滬鋁持倉量處於相對低位，04 合約在昨日反彈後出現明顯減倉行為，預期滬鋁持續性反彈動能不足核心觀點：節後滬鋁下遊加工企業迎來復產，符合季節性預期。整體看基本面維持穩定，降息帶動的貨幣政策帶動市場對一季度政策加碼有所增強，市場再次進入“強預期，弱現實”的交易邏輯，短期依然維持滬鋁震蕩區間的判斷。