上一交易日，滬鋁主力合約收於18740元/噸，跌幅0.43%；氧化鋁主力合約收於3262元/噸，漲幅1.24%。國內以北方為首的鋁土礦產量較緊張，短期內海外礦產擾動的影響範圍有限，僅少量氧化鋁企業控產，同時冶煉利潤對產出有正向驅動作用，故在進口貨源的補充下，當前供需維持緊平衡。本月，電解鋁產能基本維穩，但受春節假期影響，鋁水佔比將有一定程度下滑。從節前鋁加工企業的開工表現和訂單情況來看，工業型材和線纜板塊需求或在節後快速恢復。在多項提振內需的政策刺激下，本月市場聚焦在節後消費恢復。本周一，電解鋁社會庫存累增16.7萬噸，鋁棒社會庫存累增6.15萬噸、廠庫累增28.46萬噸。在庫存基數偏低的背景下，料電解鋁累庫峰值低於往年，給予價格支撐，但鋁棒的累庫幅度高於預期，需密切關注；北方供暖季即將結束，氧化鋁供應端的幹擾因素將適度降低，價格運行重心或偏弱震蕩。
策略方面：建議逢低試多。