中遊鋁加工企業開工緩慢恢復（但地產鋁需求依然維持低位），社會庫存出現快速累庫，疊加供給端的高開工，依然維持對當前基本面偏弱格局的判斷。
鋁土礦：春節後國內晉豫地區停產礦區依然未見復產跡象，國內鋁土礦供給維持緊平衡。海外進口礦，隨著幾內亞工會宣布2.26日舉行罷工，市場對幾內亞鋁土礦出口前景再次表示擔憂，但截止目前幾內亞周度鋁土礦出港依然維持180-190萬噸，保持穩定。觀察後續罷工事件發酵後的實際影響。
貨幣政策：上周央行5年期LPR下降0.25個百分點，市場對於後續政策刺激保持期待。
庫存端：社會庫存出現累庫趨勢，考慮中遊加工復產情況，調低峰值預期。
交易層面：滬鋁持倉量處於相對低位，遠月05合約的快速增倉，繼續調低對當前市場出現趨勢性行情的判斷。
綜上，滬鋁當前運行邏輯依然是“弱現實，強預期”框架體係，下周關注幾內亞罷工發酵，以及社會庫存斜率的增加程度，調整周內行情判斷。