核心觀點：內蒙古鋁廠短暫停產影響有限，鋁價維持震蕩運行
主要邏輯：
（1）美國1月耐用品訂單月率初值-6.1，預期-4.5，前值0。美國2月諮商會消費者信心指數106.7，預期115，前值114.8。CME顯示美聯儲3月維持利率不變的概率為97.5%，5月維持利率不變的概率為82.2%。美元指數延續窄幅波動，收漲0.05%於103.81。
（2）據金十數據，加納總統提出將禁止鋁土礦的原料出口。
（3）據SMM，內蒙古某大型鋁廠因動力係統出現故障發生停電，該企業電解鋁運行產能約86萬噸。據ALD，27日淩晨已恢復供電。
（4）2月27日，鋁期貨倉單58348噸，較前一日減少1628噸。LME鋁庫存582675噸，日環比增加875噸。
（5）2月27日，華東地區現貨對03合約報貼水30元/噸，日環比持平；中原地區現貨報貼水120元/噸，日環比持平；華南地區升水30元/噸，日環比-30。
（6）LME鋁漲0.82%報2200.0美元/噸。滬鋁04合約昨日收漲0.21%於18835元/噸，夜盤收漲0.03%於18840元/噸。消息面上，內蒙古某鋁廠停電，涉及產能86萬噸，據ALD已恢復供電，屬於短期脈衝式影響。基本面上，供應端市場對於雲南電解鋁提前復產存在預期；需求端下遊逐步進入完全復工狀態，但貨源集中到貨，華東地區現貨維持小幅貼水狀態，三地庫存繼續積累1.58萬噸至58.39萬噸。鋁錠仍處在季節性累庫階段，預計維持到3月中。下遊採購傾向鋁棒，鋁棒庫存和出貨表現優於鋁錠，3月初鋁棒或迎來庫存拐點。短期維持震蕩運行判斷，上方壓力關注19000-19200區間，下方支撐關注18600-18800。
市場研判：短期維持震蕩運行判斷，上方壓力關注19000-19200區間，下方支撐關注18600-18800。
金國強
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