氧化鋁
夜盤AO2404合約跌幅2.03%。宏觀面，市場預計美聯儲3月維持利率不變的可能性高達93%，認為首次降息可能發生自6月；國內方面，政策提振市場信心。基本面，國內鋁土礦緊缺未變，進口礦受到多種因素擾動，短期內鋁土礦供應偏緊的格局或將持續，氧化鋁部分地區受到礦石供應緊缺限制部分產能；需求上，各地區電解鋁生產維穩。總的來說，鋁土礦供應緊張，下遊鋁廠採購剛需，供需緊平衡局面或將延續，不過幾內亞罷工對鋁土礦供應影響有限，運輸情況已有好轉跡象，同時各礦山在碼頭仍有庫存，短期發運正常，加上氧化鋁現貨進口窗口維持開啟狀態，施壓期價。操作上建議，氧化鋁AO2404短期震蕩偏空思路為主，注意操作節奏及風險控制。
滬鋁
夜盤AL2404合約跌幅0.08%。宏觀面，市場預計美聯儲3月維持利率不變的可能性高達93%，認為首次降息可能發生自6月；國內方面，政策提振市場信心。基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁產量短期難有大幅增量預期，多持穩運行；下遊隨假期結束，訂單持續回暖，鋁錠社會庫存短期處於累庫周期，但總體庫存處於近6年新低。總的來說，美將制裁俄羅斯消息刺激期鋁走強，國內利好政策及庫存絕對低位使得電解鋁仍有支撐，節後需關注需求的改善情況。現貨方面，昨日華東地區持貨商出貨為主，接貨方按需採購為主，成交一般；中原地區現貨成交尚可，下遊剛需採購。操作上建議，滬鋁AL2404合約短期逢低做多思路為主，注意操作節奏及風險控制。