【個人觀點】鋁：逢低做多，預計震蕩區間18500-20000元/噸。氧化鋁：建議觀望，關注政策變動。
【宏觀及政策消息】
據Mysteel調研了解，四川某鋁廠將於下周進行減產技改，預計影響產能6.5萬噸/年，按計劃此次技改項目將於7月完成。
十四屆全國人大二次會議將於3月5日上午開幕，3月11日下午閉幕，會期7天。
【市場動態】
鋁：
期貨端，3月4日，滬鋁2404高開收漲，報收於19030（+65）元/噸，較前一交易日漲0.34%，成交量11.6萬手（-10662），持倉量20.5萬手（-1379）。
現貨端，3月4日，佛山均價18930（+5-30）元/噸，繼續累庫，成交偏弱；華東均價18940（-10）元/噸，流通貨源充裕，成交一般；中原均價18840（-10）元/噸，出貨氛圍較濃，貼水100-140元/噸。鋁棒加工費上升，活躍度有所好轉。
重要數據：1、Wind數據，3月4日，鋁錠社會庫存81.8萬噸，較2月29日漲2.7萬噸。 2、Wind數據，3月4日，鋁棒社庫27.23萬噸，較2月29日下降0.19萬噸。
觀點邏輯：內蒙某鋁廠由於電力原因停止運轉，恢復逾六成，四川某鋁廠減產技改，整體影響較小，其餘電解鋁運行產能維持相對平穩，暫無其它增減產信息；傳統消費旺季臨近，下遊需求逐步回暖；鋁錠庫存繼續上漲，幅度有所放緩，短期仍有累庫可能，其絕對值尚處於歷史同期低位，鋁棒庫存有拐頭跡象；供應相對穩定，需求逐步回暖，關注後續累庫幅度、下遊復工進展及訂單情況。建議逢低布局多單，預計震蕩區間18500-20000元/噸。
氧化鋁：
期貨端，3月4日，氧化鋁2404平開收跌，報收於3204（-13）元/噸，較前一交易日跌0.4%，成交量62024手（-1339手），持倉量39768手（-1420）。
現貨端，3月4日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3270元/噸、3370元/噸、3365元/噸、3435元/噸、3400元/噸、3715元/噸，山東、河南、山西、新疆價格下降5元/噸，其餘地區價格未變。3月初，南方氧化鋁廠陸續復產，北方供需有轉向寬松預期，但礦源偏緊限制產能大幅回升。
重要數據：Wind數據，2月29日，氧化鋁港口庫存24.8萬噸，較2月22日漲1.5萬噸；
觀點邏輯：內蒙某鋁廠由於電力原因停止運轉，恢復逾六成，四川某鋁廠減產技改，整體影響較小，其餘電解鋁運行產能維持相對平穩，暫無其它增減產信息；南北方部分氧化鋁企業有復產預期，而礦源偏緊問題仍在持續，短期氧化鋁供應大幅上升可能性較低，國內礦源改善與否需觀察兩會之後政策變動情況；幾內亞全國性無限罷工暫停，海外礦源供給擔憂緩解；現貨偏緊，價格弱穩，上下遊博弈有所加劇。建議觀望，關注政策變動。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議