上一交易日，滬鋁主力合約收於19055元/噸，漲幅0.4%；氧化鋁主力合約收於3207元/噸，跌幅0.37%。海外擾動對進口礦的實質影響不大，但國內北方礦供應偏緊的問題尚未解決，適度緩和的礦供應和可觀的利潤促使氧化鋁產量環比增加，疊加進口補充、需求維穩，氧化鋁供需或環比趨松。短期內，電解鋁運行產能維穩，隨著消費恢復，電解鋁社會庫存或出現拐點，然而雲南地區的電解鋁產能存在提前復產的可能。上周，電解鋁社會庫存累增8.3萬噸，鋁棒社會庫存下降5200噸，鋁棒社庫初現拐點跡象。若供應端無新故事出現，在多項提振消費的政策刺激下，消費表現將影響鋁價走勢，同時，氧化鋁供需環比趨松。
結論：關注庫存變化。