上一交易日SMM鋁現貨價報19030元/噸，相較前值上漲90元/噸。期貨方面，昨日鋁價全天維持在高位震蕩運行。海外宏觀方面，昨日美國經濟數據表現一般，市場預期仍存在反復，短期內美元預計將維持震蕩，中期趨勢向下。國內方面，宏觀預期仍維持積極樂觀。供給方面，氧化鋁企業復產積極，但礦石供給緊張仍存在一定拖累。而電解鋁方面，中期供給剛性結構延續，短期內關注雲南復產節奏。需求方面，消費旺季疊加宏觀穩增長預期，下遊開工情況表現良好。庫存方面，受季節性因素因素，累庫仍在持續，但目前庫存仍處偏低水平。綜合來看，供給端擾動因素較多，短期產量不確定性抬升，但中期剛性維持。需求方面暫無拖累，疊加預期有所好轉，庫存仍處偏低水平，鋁價下方支撐仍明確。