核心觀點：三地庫存積累放緩，滬鋁重心延續小幅上移
主要邏輯：
（1）美國2月ADP就業人數增14萬，預期增15萬，前值增10.7萬。美國1月JOLTs職位空缺886.3萬，預期890萬，前值902.6萬。鮑威爾在眾議院金融服務委員會做證詞陳述，今年可能適合降息，行動取決於經濟。市場預期6月降息概率超80%，美元指數偏弱運行，收跌0.38%於103.35。（2）據SMM，3月6日三地鋁庫存63.2萬噸，環比增加0.04萬噸。
（3）3月6日，鋁期貨倉單59252噸，較前一日持平。LME鋁庫存581900噸，日環比減少1800噸。
（4）3月6日，華東地區現貨對03合約報貼水40元/噸，日環比-10；中原地區現貨報貼水160元/噸，日環比-10；華南地區貼水40元/噸，日環比持平。
（5）LME鋁跌0.16%報2223.0美元/噸。滬鋁04合約昨日收跌0.03%於19055元/噸，夜盤收漲0.13%於19080元/噸。宏觀方面，美國2月ADP就業與1月JOLTs職位空缺表現低於預期，鮑威爾作降息證詞，市場預期的6月降息概率超80%，美元偏弱運行。基本面上，國內內蒙古某鋁廠已恢復供電及生產；雲南等地區電力暫無增量，區域內電解鋁企業持穩生產為主。需求端下遊逐步完全復工，現貨市場按需採購為主，成交相對平淡，鋁價重心上移後現貨貼水小幅走擴。目前鋁棒庫存拐點已現，日度三地鋁錠庫存積累節奏放緩，昨日積累量0.04萬噸，預計3月中旬將轉入去庫，疊加消費旺季來臨，短期鋁價或偏強震蕩，目前已運行至壓力區間，上方壓力關注19000-19200區間，下方支撐上移至18800-18900。
市場研判：短期震蕩偏強，上方壓力關注19000-19200區間，下方支撐上移至18800-18900。
金國強
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