上一交易日SMM鋁現貨價報18940元/噸，相較前值下跌90元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤先下後上，夜盤小幅走高。海外宏觀方面，美聯儲鮑威爾稱今年有望降息，雖無明顯超預期，但再度強化了市場預期，美元明顯回落。國內方面，宏觀預期仍維持積極樂觀。供給方面，受電力影響停產的內蒙古鋁廠已復產超60%，雲南地區開始試探性復產，但節奏仍偏緩。需求方面，消費旺季疊加宏觀穩增長預期，下遊開工情況表現良好。庫存方面，受季節性因素，現貨累庫仍在持續，但目前庫存仍處偏低水平。綜合來看，供給端增量有限，且中期剛性維持。需求方面預期有所好轉，庫存仍處偏低水平，鋁價下方支撐仍明確。