上一交易日，滬鋁主力合約收於19195元/噸，漲幅0.52%；氧化鋁主力合約收於3271元/噸，漲幅1.49%。海外擾動對進口礦的實質影響不大，但國內北方礦供應偏緊的問題尚未解決，適度緩和的礦供應和可觀的利潤促使氧化鋁產量環比增加，疊加進口補充、需求維穩，氧化鋁供需或環比趨松。短期內，雲南地區電解鋁難以復產，電解鋁運行產能維穩，隨著消費恢復，電解鋁社會庫存或出現拐點。本周，電解鋁社會庫存累增3.2萬噸，鋁棒社會庫存下降1.15萬噸，鋁棒去庫拐點基本確認。近期，供應端故事頻發，目前的實際影響有限，在政策刺激和旺季預期下，庫存表現或影響鋁價走勢，同時，氧化鋁供需環比趨松。
結論：關注庫存變化。