LME上一交易日收於2236，日跌16或0.71%。供應端，雲南尚未啟動，也尚無明確計劃。需求端，消費復蘇緩慢，型材端受地產拖累開工普遍低於去年同期，但新能源汽車板塊需求維持高景氣；庫存上預計本周累庫幅度在1-2w附近。現貨市場方面，周五鋁價衝高抑制下遊需求，現貨流通供過於求，華南現貨貼水繼續走闊，華東現貨貼水持穩；鋁棒加工費下跌。國內成本端，煤炭和炭塊價格持穩，氧化鋁現貨價格持穩、期貨價格夜盤或受宏觀情緒降溫及海外氧化鋁廠燃氣管道修復的消息影響高位回落，跌幅達1.1%。海外現貨升水持穩；成本端歐洲天然氣價格持穩，電價回落。
投資策略：borrow可以考慮50以內價差入場5-7；內外反套建議盤面150附近等待機會；單邊192-19300附近空頭可少量參與。
風險提示：消費超預期、宏觀政策。