LME上一交易日收於2252，日漲16或0.72%。供應端，雲南尚未啟動，也尚無明確計劃。需求端，消費復蘇緩慢，鋁錠延續累庫，鋁棒繼續小幅去庫。現貨市場方面，缺乏做市動能，華南華東現貨貼水持穩；鋁棒加工費轉漲。國內成本端，煤炭價格跌幅擴大，炭塊價格持穩，氧化鋁現貨價格僅山西有所下滑、期貨價格整體在3200上方波動。海外現貨升水持穩；成本端歐洲天然氣價格下跌，電價持穩。
投資策略：borrow可以考慮50以內價差入場5-7；內外反套建議盤面150附近等待機會；單邊192-19300附近空頭可少量參與。
風險提示：消費超預期、宏觀政策。