LME上一交易日收於2262.5，日跌0.5或0.02%。供應端，據機構調研反饋雲南本周五召開專班會議討論復產工作，傳言行業電負荷或將增加。需求端，昨日僅華南地區延續小幅累庫，華中華東均小幅去庫，關注庫存拐點。現貨市場方面，現貨貼水仍普遍，華南累庫壓力下現貨貼水再次走闊，華東轉小幅去庫，現貨貼水收窄；鋁棒加工費轉強但仍位於成本線以下。國內成本端，煤炭價格下跌，炭塊價格持穩，山東山西氧化鋁現貨價格有所下滑、進口氧化鋁價格上漲、氧化鋁夜盤拉漲最高漲至3284元/噸。海外現貨升水持穩；成本端歐洲天然氣價格和電價持穩。
投資策略：borrow可以考慮50以內價差入場5-7；內外反套等待機會重新入場；單邊192-19300附近空頭可少量參與。
風險提示：消費超預期、宏觀政策。