滬鋁
宏觀及政策方面：兩會閉幕，美國CPI超預期，市場風險偏好有所回落；
供給方面：全國電解鋁運行產能相對持穩，維持於約4200萬噸/明年，內蒙和四川鋁廠影響因素較小，雲南鋁廠提前復產預期上升，預計部分企業嘗試3月底啟動復產動作，但距豐水期仍有較長時間，即使復產其規模亦將受限；3月14日當周全國電解鋁周產量80.50萬噸，較上一周持平。
需求方面：3月14日當周，國內鋁下遊加工龍頭企業開工率62.8%，較前一周升1.5個百分點；訂單向頭部企業轉移，中小企業資金、品牌不佔優勢，開工緩慢；據悉，除鋁箔行業表現良好外，鋁桿線、鋁板帶等訂單並未有好轉，需求並不樂觀。
庫存方面：截至3月14日，國內鋁錠社會庫存84.5萬噸，較前一周同期上升2.2萬噸，較3月11日漲0.3萬噸；鋁棒庫存總計26.19萬噸，較前一周減0.11萬噸。鋁錠庫存增幅繼續放緩，庫存絕對值處於歷史同期低位，鋁棒庫存高位震蕩，隨著鋁水比例和下遊需求提升，鋁錠庫存拐點漸近。
綜上，重要會議閉幕，美聯儲鷹派論調上升，風險偏好有所下降；全國電解鋁運行產能相對持穩，雲南鋁廠提前復產預期上升，受制於枯水期，復產規模或受限；傳統消費旺季到來，除個別細分領域外，需求恢復並不樂觀；鋁錠庫存增幅繼續下降，峰值漸近，絕對值處於歷史同期低位，鋁棒庫存高位震蕩；關注後續累庫幅度、下遊復工進展及訂單情況。
操作建議：止盈。
風險因素：需求嚴重下滑，宏觀政策變化，雲南鋁廠提前大幅復產
氧化鋁
供給方面：目前海外因素對於鋁土礦影響降低；氧化鋁運行產能有所恢復，兩會閉幕，山西、河南鋁土礦開採政策尚未有所改善，而呂梁煤炭事故，或使當地安監趨嚴，短期氧化
鋁供應大幅上升概率較低；
需求方面：全國電解鋁運行產能相對持穩，維持於約4200萬噸/明年，內蒙和四川鋁廠影響因素較小，雲南鋁廠提前復產預期上升，預計部分企業嘗試3月底啟動復產動作，但距
豐水期仍有較長時間，即使復產其規模亦將受限，3月14日當周全國電解鋁周產量80.50萬
噸，較上一周持平；電解鋁復產需要儲備原料，西南氧化鋁需求增加，市場有北貨南運跡
象，價格方面亦是北弱南強。
港口庫存：截至3月14日，氧化鋁國內港口總計庫存為25.19萬噸，較前一周上升2.51萬噸。
綜上：下遊電解鋁廠目前運行相對穩定，雲南復產預期上升，3月底或開啟少量復產，對於氧化鋁需求有一定增加，氧化鋁價格南強北弱；重要會議閉幕，晉豫區域礦山開採政策尚未有改善，山西呂梁煤礦事故促使當地安監趨嚴，對於鋁土礦復採產生負面影響，礦源偏
緊問題仍未解決；整體礦山和氧化鋁供給改善樂觀預期仍在，現貨偏弱運行。
建議：觀望，關注政策變動。
風險因素：擠倉情況出現，宏觀政策變化 ，雲南鋁廠復產進度超預期，鋁土礦供應短缺。