LME上一交易日收於2283.5，日漲14.5或0.64%。供應端，昨日雲南召開防災抗旱工作會議，但最近下放的50w電解鋁指標不受影響，復產正常推進。需求端，華東華中小幅去庫，但華南累庫延續，鋁錠整體去庫預期尚未兌現，繼續關注鋁棒負反饋的兌現情況。現貨市場方面，低基差階段性有支撐，華南現貨相對堅挺，現貨貼水小幅收窄，華東持穩；鋁棒加工費持穩。國內成本端，煤炭價格跌幅收窄，炭塊價格持穩，僅山西氧化鋁現貨價格下跌，期價窄幅波動。海外美國現貨升水小幅下滑；成本端歐洲天然氣價格和電價下跌。
投資策略：前期borrow頭寸建議繼續持有；警惕宏觀風險，192-19300附近擇機參與空頭。
風險提示：消費超預期、宏觀政策。