隔夜銅價震蕩回落。宏觀方面，美國3月Markit制造業PMI初值52.5，創21個月新高，高於預期51.8和前值52.2，美國2月成屋銷售總數年化438萬戶，創最近一年新高，高於預期395萬戶和前值400萬戶，經濟軟著陸預期進一步增強，受此影響昨晚市場有所分化，美股再創新高，美元指數走強，這也壓制了銅價表現；國內方面，國內LPR保持不變，穩增長政策陸續出臺，金融市場持續回暖提振市場情緒。基本面來看，市場依然關注TC費用過低帶來的供給負面影響，需求則有待進一步恢復，庫存累庫接近尾聲，現貨升貼水或將繼續回升。宏觀偏樂觀預期是支撐本輪價格上行的主要因素，目前看市場雖有擔憂，但總基調並未改變，關注美股、黃金、加密貨幣是否會再產生輪動上行表現。不過需要注意的是，國內需求恢復緩慢，基本面疲軟約束性逐漸得到共識，這或制約著銅價上漲高度及時間跨度。