昨日鋁價繼續小幅上漲，主力合約收於19590元/噸。銅鋁比為3.69，歷史分位數為0.893。中遊鋁加工企業開工繼續恢復(但整體開工依然低於20-23年)，社會庫存維持累庫但幅度放緩接近年內峰值，疊加供給端的高開工，依然維持對當前基本面偏弱格局的判斷。
鋁土礦-電解鋁:河南和山西地區氧化鋁產能逐漸復產，主因進口礦的到位。雲南地區小部分產能復產，成為支持西南地區氧化鋁需求的階段性主因，但北方地區現貨價格開始小幅下行。
國內政策:市場關注前期發行國債能否在三月經濟生產中實際形成增量，帶動低庫存行業企業補庫形成微觀層面的實際增量。
交易層面:銅鋁比為3.69.歷史分位數為0.893，下周可能隨著滬銅回調，出現下降。
綜上，隨著市場對通脹預期的抬升，滬銅開始出現拉升，但其他金屬並未跟隨，本周依然在高位震蕩。短期無法明確觀察到基本面邊際改善對當前高鋁價形成支撐，謹防下周回調。